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经济观察报 记者 任晓宁“五一”小长假前夕，王锋在深圳工厂车间里连轴转，只在打车时才有一点空闲。他曾经是BAT大厂员工，创办过一家被百度收购的在线教育平台，现在的身份是秒新公司CEO，这是一家做加湿器的硬件公司。

4月初，曾担任过腾讯广告平台部T4总监的付强，在演讲台上和健身教练一起身姿舞动。他的新身份是FITURE联合创始人。这个团队的成员此前都是互联网从业者，现在，他们专注的方向，是一款瞄准运动人群的智能健身镜。

身份变换更多的，是投资人。李成东今年3月办了一场新消费主题的大会，他担任过腾讯、京东电商战略分析师，自己创业做电商天使投资人，现在，“VC（风险投资）都不投电商了，我就跟着过来了。”他的新title是海豚社创始人，转向新消费，他把自己的换赛道称作“清零重启”。

曾经投出过滴滴、饿了么、ofo等知名互联网公司的朱啸虎，现在出来“站台”的项目是新消费。在2014年将公司主方向定为移动互联网的GGV，今年出手的绝大部分都是消费、医疗、企业服务。互联网大厂腾讯，除了游戏之外，今年投资最多的是消费品牌。互联网后起之秀字节跳动，也已经投了7个新消费品牌。2021年第一季度，热钱涌入市场，但其瞄准的互联网项目远不如其他项目多。

“投资圈比媒体的意识早七个月，媒体比大众早七个月，等到大众都意识到的时候，市场已经变天了。”一位投资人对经济观察报记者说。

头部机构投资风向变了

互联网项目受冷落，李成东感触最明显的是去年下半年。他此前最擅长的互联网电商项目，去年下半年后，不仅没人投，看都很少有人看了。“我做FA业务（先进行项目孵化,再负责跟进后续融资来获取FA收益），当然要跟着VC走，”提到转型原因时，李成东告诉记者，即使清零重启，也得换赛道。去年至今，他用学习的心态，在全国各地组织了40多场饭局，与人交流做消费品的经验，“换赛道了，得要学习”。

互联网流量红利殆尽的当下，疫情进一步助推了大公司成长。大公司更大，意味着中小公司更难出头了，VC也更没兴趣给他们钱了。

投资机构并不缺钱，甚至钱更多了，一家头部FA公司今年一季度前所未有的忙碌，促成的项目同比倍数级增长，但他们并没有看到好的互联网项目。华创资本消费投资负责人余跃做天使到B轮的早期风险投资，他经历过2013到2017年移动互联网的黄金时期，现在这个赛道不再热门。他之前的主赛道是消费互联网，去年至今，传统互联网公司他一个都没投，出手的项目，已经变为了消费品牌、出海和教育。

互联网项目风险也越来越大。今年年初，声音社交火爆，曾有不少投资人关注，但好景不长，多款APP被下架，这个赛道现在沉寂了下来。去年上半年，大型机构们还曾热衷投社区团购，但这个行业又被指责“只看得见路上的6便士”，现在也冷静了许多。

与之形成鲜明对比的是新消费。去年下半年至今，理想、小鹏、悦刻、完美日记、泡泡玛特接踵上市。泡泡玛特上市，投资机构创业工场投资回报率高达1450倍。完美日记3年估值上涨40倍，也是个标准的风险投资好故事。这些新消费项目，赚钱能力不亚于互联网。投出过拼多多、美团、滴滴的头部机构，现在已经一窝蜂扎进了新消费。

记者盘点今年一季度，曾经热衷于互联网项目的头部投资公司动向。参与过中国过半互联网独角兽公司的早期投资机构IDG，今年被披露的投资有20多次，包括生物医药、SAAS、芯片、美妆等。投出美团的红杉资本一季度投资近30次，主要是医疗及海外互联网项目。专注于TMT行业且投出拼多多的高榕资本，最新一个投资项目是零食连锁品牌，且对兰州拉面很感兴趣。