行业动态

　春节期间，全球大类资产普遍上涨，港股表现亮眼。1月31日-2月4日，布伦特原油、恒生指数以及纳斯达克指数分别上涨4.52%、4.34%、2.38%。黄金上涨0.91%，美元指数下跌1.80%。美股指数上涨主要受益于美国1月份经济数据表现亮眼，但美国加息预期升温以及乌俄紧张局势导致美股不确定因素增加。港股方面主要受益于国内宏观经济预期改善和货币政策发力，随着稳增长政策不断加码且持续发力，港股“春季躁动”行情仍可期。

　　策略观点

　　市场悲观情绪有望修复，春季行情仍值得期待。从历史上看，“春季躁动”行情几乎每年都会出现，很少缺席，但其出现的时间却不尽相同，部分年份是在1月下旬之后才有值得关注的行情出现。今年春季行情的逻辑仍然成立，21年12月以来出现的市场风格切换趋势，在一定程度上也是躁动行情的体现。未来，需求端政策与金融数据可能是值得关注的重点。A股方面，建议关注以稳为主的两条主线：稳增长和消费。预计2022年，“稳增长”政策将全面发力，并将成为资本市场的核心主线之一，同时，消费板块将受益于通胀剪刀差收窄。港股方面，建议关注估值有望修复的互联网行业和“稳增长”行业(如地产和建筑)。

　　国内宏观要闻

　　春节期间我国部分地区出现了新冠肺炎本土确诊病例，但基本已得到控制；中俄签署一系列合作文件，进一步加强合作；RCEP 正式对韩国生效，有助于深化中韩高端产业链供应链合作；中国 1 月份制造业采购经理指数(PMI)为 50.1%， 自 2021 年 11 月以来，连续三个月高于临界点。

　　国内产业要闻

　　俄气与中石油签署天然气长期供应协议，将对华天然气出口增加 100 亿立方米至 480 亿立方米/年；印尼能源部宣布解除煤炭出口禁令；国务院印发《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》提到，发挥赤水河流域酱香型白酒原产地和主产区优势，建设全国重要的白酒生产基地；2022 年，工信部将继续加大“专精特新”中小企业培育力度，将出台《创新型中小企业评价与培育办法》；多家银行支持房地产并购融资，并购项目将持续增加。